В условиях новой экономической реальности проблема воздухоохранного поведения бизнеса сохраняет свою актуальность, смещая акценты в сторону защиты жизни и здоровья человека.

Научная статья «Воздухоохранное поведение и доходность акций публичных компаний: отраслевые особенности» ученых Максима Марамыгина, Натальи Болдыревой и Людмилы Решетниковой опубликована в журнале «Управленец».

Информационной базой исследования послужили данные Росстата и Московской биржи о 45 публичных акционерных обществах (ПАО) из пяти отраслей экономики, которые связаны с наибольшими выбросами загрязняющих веществ в атмосферу.

Это такие виды экономической деятельности как добыча полезных ископаемых, обрабатывающее производство; обеспечение электричеством, газом и паром, кондиционирование воздуха, транспортировка и хранение.

Межотраслевой экономический анализ показал, что инвесторы не принимают во внимание воздухоохранное поведение ПАО, неизменно направляя больше средств в акции компаний, входящих в отраслевые индексы химии и нефтехимии, металлов и добычи, нефти и газа, отличающиеся большими дивидендными выплатами по сравнению с рынком Мосбиржи в целом.

Исследователи получили оценки зависимости доходности отраслевых портфелей от классических риск-премий и факторов, характеризующих воздухоохранное поведение российских ПАО.

Доказано положительное влияние рыночной премии и премии за размер на доходность отраслевых портфелей. Статистически значимого влияния воздухоохранных факторов на доходность акций не установлено. Эмпирически подтверждена немотивированность бизнеса к воздухоохранному поведению в существующих условиях. Результаты исследования подчеркивают важность мотивации воздухоохранного поведения ПАО на директивной основе.

Исследование выполнено при финансовой поддержке РНФ в рамках научного проекта № 22-28-02032 «Национальный рынок углеродных единиц в России: организационно-институциональные условия, механизмы и модели ценообразования».